Parte disso se deve a própria estrutura institucional brasileira que não favorece os pretensos empreendedores:

• elevado custo de capital,
• estrutura tributária ineficiente
• e instituições públicas morosas…

São alguns dos obstáculos que enfrentam aqueles que partem para esta empreitada. Mas o principal fator são os erros de planejamento e execução cometidos pelo próprio empresário.

Segundo o relatório Doing Business, emitido pelo Banco Mundial, que leva em consideração aspectos como: tempo médio gasto para se abrir uma empresa, facilidade em se conseguir crédito, segurança jurídica, legislação tributária entre outros… o Brasil figura na posição de número 127, atrás de países como Botswana, Chipre, Etiopia e inúmeros outros que você talvez reconhecesse apenas em um atlas.  Isto denota como empreender neste país é tarefa complicada e como neste aspecto ainda estamos atrasados em relação às economias centrais e ditas desenvolvidas.

O monitoramento realizado pelo SEBRAE SP constatou que a taxa de mortalidade das empresas até o 5° ano de existência atingiu em 2010 a taxa de 58%. Novamente, o principal fator de insucesso das jovens empresas repousa da inexperiência dos empreendedores.

"Pessoal, essa é nossa nova sala de reuniões, ok?" - empresário anônimo, cortando custos

A inexperiência, todavia, pode ser trabalhada para aumentar a as chances de sucesso. Em um exercício quase pedagógico vamos elencar aqueles que nos parecem as principais fontes de erros do empreendedor:

1. Desconhecimento do negócio

Além de variáveis como localização, estrutura física do empreendimento, publicidade e público alvo, o conhecimento da operacionalização de todo empreendimento – fornecedores, logística, contratação de funcionários, horário de funcionamento, pós venda – pode diferenciar os vencedores. Tudo isso deve ser feito na fase de planejamento do negócio, o famoso Plano de Negócios deve ser minucioso e rico em detalhes que orientem toda operação.

Para montar o seu plano, recomendo ler e imprimir esse documento de 118 páginas do Sebrae, explica tudo de maneira bem simples.

2. Não avaliar bem o custo do capital próprio e do capital de terceiros

A alta taxa de juros no Brasil tende a desestimular o investimento empreendedor o motivo é bem simples – para quê arriscar seu capital quando os títulos públicos no Brasil (praticamente livres de risco) estão pagando cerca de 12% ao ano (LTNs com vencimento em 2 anos por exemplo)?

O elevado custo de capital no Brasil é motivo de discussão entre os Economistas há algum tempo, e o reflexo imediato deste custo na economia é o elevado spread bancário brasileiro – diferença entre a taxa de juros que as instituições financeiras pagam na captação do dinheiro e a que cobram dos clientes. Pode-se dizer a grosso modo que a taxa de juros é o preço do dinheiro, com uma taxa básica de juros em 11,75% temos o dinheiro mais caro entre as principais economias do mundo. Fruto direto da política monetária brasileira, isto representa um sério desestímulo a atividade produtiva brasileira. Para se ter uma idéia a taxa similar nos EUA está em torno de 0,25% ao ano.

Estes fatores tornam os financiamentos produtivos muito onerosos para os empreendedores e por isso chamamos a atenção para este ponto, ele é peça chave na decisão de se começar um negócio. Afinal, o retorno projetado tem de ser superior a este custo inicial de capital. Proponho a leitura desse ótimo artigo da UFPR para aprofundar seu entendimento sobre este intricado tema.

3. Subestimar a carga tributária para seu empreendimento

Não se iluda, você vai gastar muito tempo para entender como recolher os impostos que você deve pagar, e até porque paga-se tanto. Então não veja uma assessoria contábil como apenas mais um custo: ela é fundamental para colocar sua empresa nos trilhos. A legislação tributária brasileira vai dar origem ao maior e mais pesado livro do mundo(6 toneladas!), fruto do trabalho de um advogado tributarista como forma de protesto.
Impostos como o ICMS e ISS vão fazer parte de sua rotina então é preciso ficar atento a forma correta de recolhimento de ambos no seu negócio. Há ainda os impostos sobre a renda (Imposto de Renda) e as contribuições sociais (CSLL, COFINS), por isso é bom atentar para uma estratégia tributária na fase de planejamento. Neste sentido o trabalho do SEBRAE é bem competente e pode auxiliá-lo. Recomendo também a leitura dessas orientações no Portal Tributário.

4. Não estabelecer preços e política comercial de forma correta

Pode parecer tarefa simples a primeira vista, mas a correta precificação de seu produto é chave. Além de cobrir seus custos fixos e os custos variáveis (os que variam conforme a quantidade de produtos vendidos/produzidos) ele deve contribuir também para sua colocação no mercado, ou seja, seu preço também vai determinar seu posicionamento no mercado.

Seu público alvo e sua escala projetada de vendas são variáveis importantes para estabelecer seu preço.

Este é mais um daqueles temas que os empreendedores tendem a deixar para a última hora, grave erro. O estabelecimento correto de uma política comercial que englobe:

• preço,
• descontos,
• volumes ideais de venda,
• prazo de vendas

Vai fazer a diferença entre um fluxo de caixa saudável ou não. Por exemplo, se forem dados prazos aos cliente de 30 ou 60 dias serão dois meses antes do recebimento das vendas. Supondo que seu fornecedor foi pago à vista é preciso ter um fluxo de caixa coerente com esta política.

Para aprofundar seu conhecimento sobre composição de preços, recomendo este artigo de Humberto Rosa Oliveira.

5. Administração financeira ineficiente

Lembre-se que em um empreendimento com mais de um sócio, aqueles que trabalham na empresa tem de ser remunerados pelo trabalho e pelo capital e os que apenas investem fazem jus a remuneração de capital. Desta forma, o estabelecimento do pró-labore correto e a separação entre os recursos próprios e os recursos da empresas são pontos críticos.

Muitos empreendedores relevam a importância do controle financeiro em suas empresas. Retirar dinheiro do caixa no final dia, usar cheque da empresa para despesas pessoais pode camuflar o real retorno de sua empresa, deixando-a a deriva em termos de controle e planejamento. A competitividade dos dias de hoje já não permite tais práticas, por isso uma boa planilha ou software de gestão financeiro se fazem instrumentos indispensáveis.

Avalie corretamente seu custo mensal, sua necessidade de capital de giro e o dinheiro que deve ser direcionado para investimentos. Utilizar empréstimos bancários para cobrir despesas tem um custo elevado. Empréstimos devem ser usados para o investimento produtivo.

Manual prático do bilionário, apenas R$19,99. Err... não é bem assim

Recomendo como leitura complementar este guia de Gestão Financeira do Sebrae, tem apenas 22 páginas.

6. Não ter o real espírito empreendedor

É o “olho do dono é que engorda as vacas”.

Se você ainda acha que vai empreender para trabalhar menos e ter horários mais flexíveis, talvez seja melhor optar pela carreira pública. Todos os empresários que conheço sacrificam férias quando necessário, trabalham mais de 8 horas por dia e relatam noites mal dormidas em vários momentos da empreitada. Resumindo, se prepare para trabalhar como nunca antes de colher os louros.

Por fim, recomendo fortemente a leitura do livro Diferencial Competitivo, por John Nesheim. E também a palestra abaixo, baseada no brilhante livro “A Arte do Começo“, por Guy Kawasaki:

Link vídeo

Sucesso a todos aqueles que decidam empreender. Afinal, apesar de toda dificuldade que o país oferece é sob sua coragem que a roda da economia gira.

Algum de vocês tem a própria empresa ou está montando uma agora? Compartilhem suas experiências.

Oferecimento: Granatum

Relato sobre como trabalhamos a administração financeira do PapodeHomem, por Gus Fune:

Gerenciar finanças não é um trabalho fácil. Estudei Comunicação, e não Economia ou Contabilidade.

São dezenas de contas, fornecedores e outras pessoas a pagar, fora controlar recebimentos atrasados, o que cai em qual dia e todos os detalhes desse minuncioso trabalho. Desde 2009 estava cuidando das finanças do PdH em uma tabela do Excel. Resolvia bem, mas, não dava uma visão geral de quem gera mais receita, aonde estão os maiores centros de custo e principalmente: se em determinado dia do mês, o quanto vai ter em caixa.

A curva de aprendizado do Granatum é pequena, levou apenas uma hora pra entender o funcionamento do sistema e sair colocando todas as entradas. Levei dois dias pra colocar todos os dados, isso porquê são muitos dados de movimentações na conta PJ. Já abandonei a planilha do Excel que usava e hoje está tudo no Granatum. Acabei adotando o sistema pra valer. Próximo passo agora é colocar as finanças pessoais em dia por lá.

Comecei a testar o Granatum pra fazer um relato para esse artigo e o sistema me surpreendeu. Já havia usado um sistema no passado para contabilidade, mas era lento e eu perdia muito tempo colocando tudo dentro dos controles. Já o Granatum, além de rápido, tem uma estrutura um tanto aberta, que permite que cada responsável faça a gestão como achar melhor. Me lembrou bastante o Basecamp, sistema que utilizo pra gerir projetos.

Para experimentar o Granatum gratuitamente por 15 dias, clique aqui.

O Granatum é um controle financeiro empresarial criado especialmente para micro e pequenas empresas. Sua abordagem simplificada e direta dos principais conceitos financeiros, ensina e ajuda os empreendedores a fazerem a gestão financeira eficiente de uma empresa a partir do ciclo de controle, verificação, ação e planejamento do seu fluxo de caixa.

Diferente dos outros softwares financeiros existentes no mercado, que possuem muitas funcionalidades que o empresário não utiliza, o Granatum apresenta apenas as funcionalidade essenciais para o controle financeiro eficiente.

Sua evolução é feita a partir de feedbacks dos seus usuários, que sugerem correções, melhorias e novas funcionalidades: são empresários do país inteiro ajudando a construir uma ferramenta única de gestão financeira para micro e pequenas empresas. Você também não precisa se preocupar com a segurança: o Granatum utiliza a mesma criptografia de dados dos maiores bancos e mantém cópias diárias (backups) de todos os seus dados.

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Bom, deixando de lado as aplicações mais arrojadas, falaremos hoje das opções de investimento mais conservadoras.

Aprenda a investir sem cultivar sua úlcera de estimação

Antes de levantar as principais opções de investimentos tidos como conservadores vale destacar a forma como o governo tributa os mesmos. A tabela regressiva de IR (Imposto de Renda) vai tributar os seguintes investimentos: Fundos DI, Fundos Renda Fixa, CDB’s, Debêntures e as Letras e Notas do Tesouro Nacional.

O imposto é retido na fonte no momento do resgate e a cada 6 meses no último dia útil de Maio e de Novembro, conforme o tempo de investimento, sobre os rendimentos auferidos no período:

I - 22,5%, em aplicações com prazo de até 180 dias;

II - 20%, em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;

III - 17,5%, em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;

IV - 15%, em aplicações com prazo acima de 720 dias.

A boa e velha poupança voltou com tudo nesta turbulência financeira. É indicada para quantias pequenas de dinheiro já que a poupança é livre do IR. Sua maior desvantagem é o fato de render apenas no aniversário. Mas cuidado, antes de entrar nas aplicações atreladas ao DI, cujo rendimento bruto é maior que o da poupança, deve-se ter em mente o seguinte fator: da rentabilidade da aplicação deve-se descontar o IR; e com base nisso e no tempo projetado de aplicação decida se vale a pena ou não.

Os fundos conservadores

São basicamente dois. Os fundos referenciados DI e os fundos de Renda Fixa. Em termos técnicos, os fundos de renda fixa buscam no longo prazo superar a rentabilidade do DI, enquanto os fundos DI buscam acompanhar o índice. A decisão sobre qual fundo investir deve considerar a performance e, principalmente, a taxa de administração do fundo. Para o médio investidor, o tempo de aplicação determina a rentabilidade projetada.

O que quero dizer – para aplicações de maior prazo os bancos possuem títulos – os CDBs (Certificado de Depósito Bancário) que tem rentabilidade progressiva mesmo para quantias pequenas de dinheiro, atingindo em alguns casos 100% ou mais do CDI. Entretanto, para planos mais longos de investimento o ideal é ter carteiras mistas com percentuais em ativos de maior risco como é o caso das ações.

Mas voltando à conversa conservadora os mais afortunados vão encontrar melhores opções de aplicações em renda fixa. Para valores acima de R$100.000,00 (em média) encontra-se opções como a LCI (Letra de Crédito Imobiliário) que para pessoa física é livre de tributação de IR e capaz de gerar uma renda líquida na casa de 0.85% ao mês. Ou debêntures, que também tendem a ter uma rentabilidade interessante.

Outro sistema atraente são os títulos do governo, que podem ser adquiridos através do site tesouro direto. Eles constituem uma boa opção para fugir das aplicações em banco e o site é bem explicativo sobre cada opção de título, prazos e remuneração.  Vale a pena conferir.

No final das contas, o principal a ser dito é que esta turbulência financeira vai passar e os fundos de ações e os multimercado voltarão a ser convidativos. Ressalto ainda que pode ser um bom momento para se investir nesses ativos já que as cotas estão relativamente baratas.

O ideal em situações como essas é planejar o tempo médio para cada tipo de aplicação e com base nisso definir o nível de risco de cada aplicação.

No próximo artigo falarei desse tão sonhado portfólio ideal.

Tendeu nada? Leu esse artigo e tá mais confuso que penguim em tiroteio? Manda sua pergunta pro Dr. Money, orelha seca.

Responderei as dúvidas sobre esse artigo nos comentários. Como agora vou escrever periodicamente para a PdH, peço que enviem suas perguntas pelo nosso formulário de contato.

Atenciosamente,

João Marcos Rodrigues

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Vovô Morgan sabia das coisas

Em uma era sem uma figura tão emblemática à frente do mercado financeiro, equívocos são cometidos. É possível que a cautela de Morgan e sua tendência conservadora tivessem nos poupado de um movimento de quebras tão acentuado.

A decisão em manada – quando muitos animais correm em uma mesma direção e a maioria nem sabe ao certo para onde está indo – de aceitar ativos de risco tão elevado lastreados em uma bolha especulativa (calma que explico!) talvez pudesse ter sido evitada.

A explicação mastigada

Os ativos de risco são os chamados empréstimos NINJA – “No income, no job or asset” que em bom português seria empréstimos SRSEL – ”Sem renda, sem emprego ou lucros”.

Estes empréstimos tinham como única garantia o imóvel no qual a pessoa residia, o problema (vide artigo anterior) foi que os imóveis estavam supervalorizados, à medida que os empréstimos começaram a não serem pagos, os preços do imóveis começaram a despencar.

BUM! – os papéis que tinham lastro nestes empréstimos viraram pó e a crise se configurou. O grande problema da economia global é que ela é capaz de instantaneamente transformar problemas locais em crises globais.

Ae, galera, vamo correr, a girafa falou que a economia mudou de lado!

Os papéis lastreados nestes empréstimos se espalharam pelo mundo e ao menor sinal de desvalorização o famoso movimento de manada mais uma vez se manifesta e pronto, de uma hora pra outra todos queriam se ver livre destes papéis.

Para piorar as coisas o 5° maior banco de investimentos dos EUA , o Bear Stearns, quebrou e em uma inédita interferência do FED – Banco Central Americano – em pleno Domingo, seus efeitos foram diminuídos com a venda ao banco JPMorgan (percebam a ironia), mostrando a profundidade da crise. O maior grupo financeiro do mundo, o City Group (representado no Brasil pelo City Bank), teve perdas na casa dos US$12 bilhões, seguido por outros como o banco inglês HSBC.

Posso dizer, entretanto, com algum grau de certeza (faço aqui um alerta – sempre desconfiem destas palavras nas mãos de economistas) que o pior já passou.

Os grandes bancos já contabilizaram os prejuízos e as intervenções do FED – diminuindo a taxa de juros – e consequentemente tornando o crédito mais barato; além da intervenção do Banco Central Europeu injetando dinheiro nos mercados estão surtindo efeito. O que estas ações tinham como objetivo era evitar a crise pela falta de dinheiro e de crédito nos mercados. Ao abaixar a taxa de juros, o FED torna os empréstimos mais baratos e estimula os bancos a aumentarem a oferta de crédito.

Aonde quero chegar?

O lado prático deste artigo seria falar um pouco sobre a Bovespa – coqueluche entre os jovens brasileiros – e a opção de investimento de quem é mais arrojado.

O começo de 2008 não tem se mostrado positivo para a bolsa brasileira que este ano acumula queda. Mas é fato que as bases da economia estão mais sólidas do que nunca, deixando claro o potencial de crescimento para a Bovespa mesmo em momento de crise externa.

Caraio, não tô vendo nada, quem comprou o Google?

Isso mesmo, crise externa. A crise brasileira atual, se é que existe uma, é política e não econômica. A bolsa chegou a operar no dia 28/04 acima da marca história de 66 mil pontos, com a possibilidade de chegar na casa dos 70 mil pontos ainda este ano, se tivermos um 2° semestre mais calmo.

Na prática

O conselho neste momento é diversificar aplicações, fundos multimercado que investem parte em ações parte em ativos de renda fixa são uma opção interessante, e mesmo fundos de ações que invistam preferencialmente nas blue chips (ou ações de primeira linha), que são as ações das principais companhias listadas na bovespa, as que têm maior liquidez e, consequentemente, as que se comportam melhor em momentos de alta volatilidade no mercado.

Não entendeu alguma coisa? Está confuso com os conceitos apresentados aqui e preocupado com a grana que acabou de colocar na Bovespa? Deixe sua pergunta nos comentários e vamos conversar.

Aproveite também para visitar o melhor blog sobre economia atualmente, o Dinheirama.

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O assunto chama a atenção não só pela sua repercussão nos mercados financeiros como também pela súbita preocupação dos economistas brasileiros a respeito de sua profundidade e de como ela poderá afetar o Brasil.

Senta a bunda em uma posição confortável que a explicação vai começar

Crise no Brasil é sinônimo de preocupação, nosso histórico deixa muito a desejar em momentos de crise. A volta da temida inflação, uma aperto fiscal ainda maior, enfim, o brasileiro treme toda vez que a frase “crise econômica” começa a ser veiculada com freqüência.

Mas o que mudou? Estamos realmente em condições de lidar com outra crise? Porque o mercado imobiliário norte-americano é tão importante? Como esta crise poderá afetar minha empresa? Estas são perguntas importantes, sobre um assunto que poucos dominam, e que tentarei responder de forma clara e objetiva em cinco passos, sem abusar do economês.

A coisa ficou feia lá fora

1.

Vamos começar voltando agora a 11 de setembro de 2001, na época do atentado ao World Trade Center, quando o presidente dos EUA George W. Bush, pede aos americanos que vão as compras, por medo de uma recessão. Esta medida visava manter a demanda evitando uma queda acentuada no consumo, que teve início após o atentado. Para viabilizar este pedido, o FED (o Banco Central dos EUA) diminuiu a taxa de juros básica da economia, tornando assim o dinheiro barato, o que levou os americanos aos financiamentos e ao aumento do consumo.

2.

O baixo custo dos financiamentos aqueceu o mercado imobiliário nos EUA, elevando o número de empréstimos. Neste momento entra em cena a engenharia financeira criando subprodutos destes financiamentos.

3.

Para diminuírem o risco da operação os bancos passam a vender títulos lastreados nestes financiamentos, ou seja, passam a vender papéis que têm base nos juros destes financiamentos e desta forma dividem o risco da inadimplência.

De forma mais clara: o banco está negociando o rendimento da operação no mercado aberto, e assim antecipando os vencimentos e em troca oferecendo o próprio rendimento da operação.

4.

Fundos de investimentos então compram estes papéis de várias instituições financeiras e vendem cotas destes fundos a acionistas no mundo inteiro. Desta forma o aumento da inadimplência no pagamento dos financiamentos aos bancos afeta o mundo todo. Esta é a chamada “bolha imobiliária”.

5.

O problema ocorreu quando os recentes indicadores mostraram um aumento da inadimplência nos EUA. Além disso, vieram a tona a quebra e a dificuldade financeira pela qual grandes empresas americanas de financiamento estão passando.

Este efeito se alastrou como uma onda de choque e aterrorizou a todos que têm dinheiro nestes fundos ou possuem ações destas empresas. Para se protegerem, investidores pelo mundo todo realizam lucros, ou seja, vendem seus papéis que tiveram rentabilidade nos últimos meses. E isto afeta diretamente a bolsa brasileira – que estava em alta – e se torna palco da famosa fuga de capitais, realçada ainda mais pelo medo nos investidores, que logo retiram seu dinheiro de aplicações de alto risco.

Este é o fenômeno por trás da queda nas bolsas e a valorização do dólar. O raciocínio é simples, ao sair o investidor estrangeiro vende suas ações em reais e compra dólares, sendo assim, o aumento da procura pela moeda eleva seu preço. Movimento esse que ocorreu nas últimas semanas.

No entanto, o Brasil hoje se encontra bem mais preparado para uma crise do que esteve no passado. O Banco Central tem a sua disposição uma enorme quantidade de dólares, a chamada reserva internacional. Estas reservas dão a tranqüilidade para os investidores de que não faltará dólar, e de que seu preço não deve oscilar muito. Além disso, os juros no Brasil estão mais baixos e os indicadores conjunturais da economia brasileira vêm melhorando, o que deixa o país em uma posição mais confortável do que esteve anteriormente.

E para quem tem dinheiro na Bolsa?

Nada de pânico, ninguém precisa sair correndo deseperado, a Bolsa precisa de sangue frio

As últimas notícias são boas, tanto que a Bovespa voltou a subir e o dólar a cair. Entretanto, ainda não é possível mensurar o real tamanho da crise, já que as instituições de crédito nos EUA não mostraram com clareza os seus balanços, e como a inadimplência as afetaram e ainda vai afetar.

O alerta fica para as empresas e pessoas que possuem investimentos na bolsa. Não aconselho retirar o dinheiro da bovespa, mas o momento é de cautela nos papéis de mais risco.

Entretanto, para aqueles que não são avessos ao risco e para os quais crise pode ser sinônimo de oportunidade, a dica é a seguinte:

O Brasil deve, em um período de um ano a um ano e meio, atingir o chamado investment grade. Isso significa que o Brasil será considerado, pelas agências de risco, um lugar seguro para se investir. Dessa forma, os fundos de pensão, fundos de investimento e investidores mais conservadores, que ainda não investem aqui por falta de confiabilidade irão começar a comprar nossos papéis.

Este movimento deverá elevar a movimentação na Bovespa, aumentado a sua liquidez e valorizando as ações e títulos de empresas consideradas sólidas. Isto significa que o momento é de comprar, aguardando esta onda de valorização que é esperada para a bolsa de valores.

Fica aí a dica, quaisquer outras dúvidas, terei prazer em responder nos comentários. Abraços.

João Marcos é um jovem economista formado na UFMG e consultor da DMN Company – empresa de comércio exterior baseada em Belo Horizonte.

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